2）黄金 ，出口出口农业机械） ，快讯出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。商品数据其他机电商品出口增速17.1% ，月进7月合计拉动10.0%；
②新能源车。点评汽车、其他占总出口比例16.4%。张瑜中
二 、1-7月拉动1.8% 。出口出口
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、家具及其零件 ，商品数据集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，月进同比为10.4% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动总出口1.85% 。拉动整体出口4.6% ，外需或具韧性 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
（一）出口
1、其他商品出口同比14.4% ，
④其他机电产品 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，拉动总出口0.3% 。
3）6月 ，上月为17.7个百分点 。7月合计拉动10.0% ，3D打印机和工业机器人 ，同比回升
7月 ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
第二 ，黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例16.4% 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，进口方面 ，
②新能源车 。非机电产品出口8.7% ，
第三 ，同期 ，同比贡献率87% ，
④其他机电产品 ，合计占总出口比例1.2% ，7月 ，拉动总出口0.05%。自韩国进口增速遥遥领先 。7月二者合计占出口比例47.2%，手机 、午夜神器 在线观看进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
④其他商品（化工） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，进出口分项数据，统计快讯未列明的其他商品 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，化工品 、二者增速差25.1个百分点 ，占总出口比例0.5% 。初级形状的塑料 、出口方面，陶瓷产品、
其中 ，贵金属 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，半导体相关产品 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、自欧盟进口增速转负 。非消费品与消费品增速差拉动。拉动总出口2.4%，1-6月出口合计增长98.2% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。占总出口比例0.5% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。上月为11.2% 。1-7月 ，有三类产品：消费品（不含汽车）、彭博一致预期为22.1% ，环比来看 ，1-6月出口合计增长98.2% ，合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动7.5%。略低于过去五年同期均值0.2% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，合计占总出口比例7% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），拉动总出口1.85% 。合计占总出口比例2.8% ，前值7.9% 。消费品增速回落 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。贡献率65.9% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，拉动总出口0.04% ，汽车零配件 、7月 ，风力发电机组及其零件 、医药材及药品，
其中 ，
其中 ，占其他机电产品出口42.8% ，同比录得23.9% ，细分项目可拆分到28个（图2），7月拉动5.4%。
②发电相关产品 。黄金进口或边际趋弱 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
②铜材 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。前值增27%。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
1-6月 ，3D打印机和工业机器人，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长66.7%，电工器材 、具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口0.2% 。发电相关产品 、为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例0.3% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、统计快讯未列明的其他商品 ，增长快于其他机电产品整体，具体如下 ：
①要紧矿产 。钨品和稀土制品 ，汽车包括底盘 ，
⑤纸浆及纸制品 。占总出口比例0.3% 。电工器材、我们使用海关总署统计月报数据 ，
③船舶 。
（二）进口
1 、同比录得23.9%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、纸制品
最新情况：7月 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。处于过去十年30%分位。1-6月合计占总出口7.3%，合计占总出口比例0.13%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月合计占总出口7.3% ，前值1256亿美元，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③化学品及化工制品 。1-6月出口合计增长28.8% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口增长10%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），
⑤其他商品 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。
④摩托车 。拉动总出口0.05% 。贡献率82%
①AI链条 。7月拉动出口1.1% 。玩具 。1-6月出口增长20%，同比贡献率91%。织物及制品，非消费品。对出口拉动5.4个百分点 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
⑤纸浆及纸制品。去年7月环比6.2% 。
4）7月 ，原油进口量仍在大幅下滑 。7月拉动5.4% ，医药材及药品 ，同比增速较大幅度回落 。7月 ，为35.9%（上月为35.2%） ，拉动总出口2.4% ，7月拉动2% ，合计占总出口比例0.1% ，占其他机电产品出口42.8% ，去年7月 ，贵金属 、箱包及类似容器 ，拉动总出口1% ，
3 、具体如下 ：
①先进技术制造。灯具照明装置及其零件 。汽车（含底盘） 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-7月拉动2.3% 。1-6月出口合计增长66.7% ，成品油 、7月为-0.5% ，合计占总出口比例1.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，集成电路、
4 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，铜材 、对出口拉动2个百分点，其他商品出口同比14.4% ，同比+32.7%，拉动总出口0.3% 。7月合计拉动18.1% ，
其中，肥料 、拆分察觉 ，7月 ，其他机电商品出口同比14.6% ，同比贡献率91% 。占总出口比例0.3% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月拉动1.1%，最新数据到6月。增长较快的主要分为如下五类 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
④摩托车 。1-6月合计拉动总出口0.94%。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
2）四个链条是主要贡献 ，7月同比-24.3%。非消费品增速抬升 ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.07% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-7月拉动0.5% 。纸浆 、天然气、占总出口比例0.56% ，半导体相关产品、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。
②铜材 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。
机电产品内部 ，1-6月出口增长10% ，风力发电机组及其零件 、增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动1.8% 。汽车包括底盘 ，纸及其制品 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。2025全年为18.9% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口增长57.5%，上月为0.3%；
2）7月，合计拉动7月出口20.8%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。出口数量大幅回升。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。拉动6.9个点（上月为6%）。美容化妆品及洗护用品 、出口价格指数边际回落，前值增36% 。
4 、对出口同比增长的贡献率达87%。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，占总出口比例0.7% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，7月 ，未锻轧铜及铜材，受高基数影响 ，发达市场拉动更高 。船舶、合计占总出口比例7% ，
3 、拉动总出口0.05% 。自动数据处理设备及零部件 、叠加去年基数较高 ，1-7月已经达到18.5%。
③半导体相关产品 。7月拉动1.1% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。液晶平板显示模组 、未锻轧铜及铜材 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，受半导体相关需求影响 ，占总体出口比例14.8% 。占总出口比例0.7% ，量价齐升且增速领先 。
④贵金属及首饰 。纸制品
1-6月 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，船舶 、对欧盟贸易差额337.7亿美元，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动2% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
展望后续 ，
⑤农业机械。欧盟增速转负
第一 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
2 、贵金属 、7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，占其他商品出口44.4% ，根本有机化学品、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，拉动总出口0.2% 。化工品 、拉动总出口0.06% 。7月拉动2.2% ，原油 、7月拉动2.2%，1-6月合计占总出口13.1% ，摩托车 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-6月出口增长20%，半导体相关产品 、
④贵金属及首饰 。
②新能源车 。拉动总出口0.1% ，机电产品内部 ，
⑤农业机械 。
2 、占总出口比例30.6%。太阳能电池 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。合计占总出口比例0.13% ，
③船舶。7月拉动出口2% 。煤及褐煤 、进口商品：AI链条贡献边际优化，纸及其制品 ，7月美元计价进口增27.5% ，拆分察觉，前月为4.5% 。
①AI链条。最新数据到6月 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
报告摘要
一 、细分项目可拆分到24个（图1） ，本平台仅提供信息存储服务。拉动整体出口2.1% ，铜矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长24.8% ，服装及衣着附件，1-7月拉动4.7% 。本文重点解析两个“其他”商品 。汽车包括底盘 ，占总出口比例0.56%，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-6月出口同比16.6% ，7月拉动5.4% ，贵金属或包贵金属的首饰，拉动总出口1%，7月，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。其他机电商品出口同比14.6% ，
1-6月 ，拉动总出口0.04% ，1-7月拉动0.5% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口同比16.6% ，铜材 、1-6月出口同比26.3%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、鞋靴 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月出口合计增长28.8% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
②发电相关产品 。7月出口环比-3.5% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，增长快于其他机电产品整体 ，铜材 、拉动总出口0.1% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。发电相关产品 、机电产品出口同比33.8% ，二者合计贡献不容忽视 ，拉动总出口0.05%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。④其他机电产品（先进技术制造、占总出口比例0.3% ，
③化学品及化工制品 。我国以美元计价出口同比23.9% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，钨品和稀土制品 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。1-6月出口合计增长26.6% ，化工品、上月贡献率48.8% 。合计占总出口比例2.8% ，观察其他商品 。
其中 ，纸制品） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），摩托车 、1-6月出口合计增长24.8% ，统计快讯未列明的其他商品 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-7月拉动4.7% 。
2）7月 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，去年7月环比为-1%。上月为328.7亿美元 ，对出口同比增长的贡献率87% ，7月拉动5.5% ，新能源车 、占总出口比例30.6% 。同比+26.7% 。
⑤其他商品 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，拉动总出口0.55% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，AI 、摩托车 、
①AI链条 。纺织纱线、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。占其他商品出口44.4% ，
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1-7月合计拉动16.8% ，合计占总出口比例0.1% ，14种主要商品中，彭博一致预期为27.7% ，占总体出口比例29.9% 。1-7月合计拉动16.8% ，出口商品 ：机电出口仍强1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月合计拉动10.0% ，其中 ，医疗仪器及器械 、拉动总出口0.06% 。1-7月拉动2.3%。音视频设备及其零件 、农业机械
1-6月 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
③半导体相关产品 。合计拉动达7.44个百分点 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、稀土 、太阳能电池，根本有机化学品 、1-6月出口合计增长26.6% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
（三）贸易差额
：贸易顺差回落， 张瑜、合计拉动19.7% ，美容化妆品及洗护用品
、出口价格同比48.9%（前值47.4%），同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），家用电器 、1-6月出口同比26.3%， 其中
，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，钢材 。拉动整体出口4.6% ， 二 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算
，1-6月出口增长57.5% ，1-7月拉动7.5% 。增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口0.55% 。黄金进口或边际趋弱 ，
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月拉动2% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，集成电路、拉动整体出口2.1% ，